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通信行业电信有回暖迹象行业投资有所放缓

2019-05-18 12:32:55来源:励志吧0次阅读

通信行业:电信有回暖迹象行业投资有所放缓

1.、七月份通信板块市场表现

7月份,申万通信设备板块上涨16.01%,同期上证综指上涨13.43%。7月份,中国联通公布的6月份的运营数据好于市场预期,同时联通3G推进加速并且公司与iphone的合作预期加强,使得其股价短期内走势较为强劲,7月份中国联通股价上涨19.65%。

2.、行业收入增速回暖,投资放缓

2009年6月电信业务收入增速环比略有回暖。2009年上半年累计实现电信业务收入4170.7亿元,同比增长2.3%,慢于去年同期9.2%的增速,快于前5个月2.1%的增速。我们预计,随着下半年经济复苏更趋明朗,3G业务顺利开展,行业有望走出低迷状态,增速回复到正常水平。2009年6月份电信固定资产投资增速有所放缓。

3、行业估值情况

截至7月31日,通信设备行业估值相对充分:行业平均PE为09年31.1倍、10年25.3倍。截至7月31日,通信运营行业也就是中国联通A股PE为09年37倍、10年27倍。

4、八月份投资策略

通信设备业:维持“中性”的投资评级。我们预计8月份通信设备行业将“跑平”大盘。我们建议投资者将行业配置比重由“超配”逐步降至“标配”。在品种选择方面我们偏好光通信子行业龙头公司,预计此类公司有望获得超越行业平均的收益。

电信运营业:维持“增持”的投资评级。随着国内3G消费市场的启动、中国联通WCDMA业务的发展,公司自身对于未来盈利增长的信心也会逐步增强,国内资本市场也将逐步上调目前处于低位的谨慎预期。

5、风险

监管政策导致的电信投资方向调整和投资额度低于预期;运营商的非理性价格战。

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